在國內(nèi)投資者享受“五一”小長假的期間，全球金融市場卻動蕩不安，依然延續(xù)著前期高波動率的態(tài)勢運(yùn)行。總體來看，假期美股先抑后揚(yáng)，國際原油價(jià)格強(qiáng)勢反彈，貴金屬小幅下挫，農(nóng)產(chǎn)品板塊中馬棕油、美棉、美豆收跌，美糖領(lǐng)漲。
由于經(jīng)濟(jì)逐步重啟和原油減產(chǎn)等消息的刺激，國際油價(jià)5日暴漲。截至當(dāng)天收盤，NYMEX WTI原油期貨6月合約上漲4.17美元，收于每桶24.56美元，漲幅為20.45%。ICE布倫特原油期貨7月合約上漲3.77美元，收于每桶30.97美元，漲幅為13.86%。假期NYMEX WTI原油期貨6月合約累計(jì)上漲超50%，ICE布倫特原油期貨7月合約累計(jì)上漲超20%。
昨日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上難掩激動之情：“需求回升，油價(jià)漲勢真好！”
國內(nèi)市場開市在即，A股投資人即將歸位，商品交易者也將迎來“久違”的夜盤，國內(nèi)市場將如何消化“五一”小長假里外盤的變化呢？
農(nóng)產(chǎn)品表現(xiàn)分化
農(nóng)產(chǎn)品板塊方面，ICE原糖領(lǐng)漲，馬棕油跌幅較大。
假期外盤原糖價(jià)格先漲后跌，整體走勢偏強(qiáng)。南華期貨分析師邊舒揚(yáng)認(rèn)為，本次糖價(jià)的大幅反彈主要基于以下幾個(gè)因素：第一，原油企穩(wěn)回升，由于歐美國家開始陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，且5月各產(chǎn)油國開始實(shí)行減產(chǎn)計(jì)劃，使得原油價(jià)格從底部反彈，這導(dǎo)致乙醇價(jià)格反彈，從而引發(fā)原糖價(jià)格上漲；第二，歐美各國的復(fù)工復(fù)產(chǎn)也導(dǎo)致了食糖需求回暖的預(yù)期；第三，原糖5月合約出現(xiàn)大量交割，創(chuàng)歷史新高，交割糖源大多來源于巴西，釋放了較多短期壓力。
“從技術(shù)上看，原糖在11美分/磅附近有較大壓力，短期糖價(jià)如若要繼續(xù)上行，恐仍需看原油臉色。節(jié)日期間，國內(nèi)現(xiàn)貨市場同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢，現(xiàn)貨普漲150—200元/噸，因此節(jié)后鄭糖價(jià)格可能會出現(xiàn)一個(gè)大幅的高開，但后續(xù)繼續(xù)向上的難度會有所增加，臨近稅收變盤期，糖價(jià)可能還會掀起較大波瀾?！边吺鎿P(yáng)表示。
假期馬盤棕櫚油繼續(xù)下跌，截至5日收盤，7月合約價(jià)格已經(jīng)跌破2000馬幣/噸，收于1973馬幣/噸。對此，魯證期貨研究所植物油首席分析師史恒昱認(rèn)為，在原油和CBOT豆油表現(xiàn)相對平穩(wěn)的背景下，棕櫚油自身基本面的利空是導(dǎo)致價(jià)格走弱的主要原因。據(jù)彭博的供需數(shù)據(jù)調(diào)查，市場預(yù)期4月MPOB口徑馬來棕櫚油總庫存（含毛油和精煉油）將達(dá)到189萬噸，是本市場年度最近4個(gè)月庫存的最高點(diǎn)，市場對此的解讀也是超預(yù)期利空。
“另外，南方棕櫚油協(xié)會SPPOMA的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，4月馬來半島南部種植園毛油產(chǎn)量較上月同期增長12.74%，大華銀行（UOB）預(yù)計(jì)毛油產(chǎn)量將環(huán)比增加15%—19%，也同樣刺痛了多頭的神經(jīng)。”史恒昱表示，盡管出口可能出現(xiàn)小幅增長，但產(chǎn)量大幅增長的表現(xiàn)使市場對后期再次受到去年干旱影響的幻想化為泡影。在疫情的影響在全球繼續(xù)發(fā)揮作用的情況下，東南亞去往歐美、印度的出口只會越來越弱。同時(shí)，原油價(jià)格未大幅上漲之前，印尼生物柴油的生產(chǎn)可能實(shí)際上已經(jīng)受到很大的影響。
史恒昱表示，總體來看，目前棕櫚油的基本面仍然羸弱，將帶領(lǐng)全球油脂價(jià)格繼續(xù)向下尋底，目前距離去年年中低點(diǎn)還有距離，單邊多頭敞口和貿(mào)易商點(diǎn)價(jià)需要非常謹(jǐn)慎。
關(guān)于疫情有分歧，市場擔(dān)心中國可能會暫停買美棉。“不過，我個(gè)人相信第一階段的協(xié)議大概率會執(zhí)行。隨著全球疫情得到控制，需求會逐步恢復(fù)正常，棉花價(jià)格長期向好。假期后國內(nèi)市場受外盤影響可能會低開，這是逢低買入的好機(jī)會。”周文科說。
(文章來源：期貨日報(bào))
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