近日，巴西政府發(fā)布的官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年巴西大豆出口量創(chuàng)下歷史次高紀(jì)錄，與此同時CBOT大豆期貨也創(chuàng)六年半高位。
USDA調(diào)低南美大豆產(chǎn)量
美國農(nóng)業(yè)部（USDA）在1月份供需報告中預(yù)計2020/21年度美國大豆產(chǎn)量為41.35億蒲，比12月份預(yù)測的41.70億蒲減少3500萬蒲。低于報告前市場預(yù)期的41.58億蒲式耳。2020/21年度美國大豆期末庫存為1.4億蒲式耳，低于12月預(yù)測的1.75億蒲式耳，2019/20年度為5.25億蒲式耳。
季度庫存，美國農(nóng)業(yè)部還預(yù)計12月1日美國大豆庫存為29.3億蒲式耳，比上年同期減少約10%。阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計為4800萬噸，低于早先預(yù)測的5000萬噸；阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計為4750萬噸，比12月份的預(yù)測低了150萬噸。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測值維持不變，仍為創(chuàng)紀(jì)錄的1.33億噸；但是玉米產(chǎn)量預(yù)測值調(diào)低了100萬噸，為1.09億噸。據(jù)報道稱，2020/21年度中國大豆進(jìn)口預(yù)測數(shù)據(jù)從9510萬噸上調(diào)到9810萬噸。
拉尼娜氣候支撐豆價
美國農(nóng)業(yè)部下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，主要基于拉尼娜氣候?qū)δ厦喇a(chǎn)區(qū)的影響。而拉尼娜氣候?qū)Χ诡愂袌鰞r格主要體現(xiàn)為巴西大豆延后收割擔(dān)憂，盡管這部分風(fēng)險將隨著3、4月份巴西大豆上市逐漸消退，但是3月之前仍會成為市場炒作的熱點。另據(jù)報道，巴西大豆頭號產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的收割工作開局緩慢，當(dāng)?shù)剞r(nóng)民稱，收割進(jìn)度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。
同樣的狀況也出現(xiàn)在阿根廷，目前阿根廷也面臨降水不足的問題。有專家稱，天氣預(yù)報顯示未來降水較少，不足以完全緩和大豆和玉米作物壓力。南美周末降水不及市場此前預(yù)期，南美大豆主產(chǎn)區(qū)天氣依然干燥，威脅到大豆單產(chǎn)潛力。供應(yīng)可能吃緊預(yù)期上升，豆價或維持強(qiáng)勢運(yùn)行。
中國12月大豆進(jìn)口下降
1月14日根據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年12月中國進(jìn)口大豆752.4萬噸，較11月進(jìn)口量減少206.2萬噸，環(huán)比降21.51%。較去年同期減少201.9萬噸，同比降幅21.16%。但2020年全年月累計進(jìn)口大豆10032.82萬噸，同比增幅11.7%。
分析機(jī)構(gòu)Safras公司周五稱，截至2021年1月8日，巴西2020/21年度大豆銷售進(jìn)度達(dá)到預(yù)期產(chǎn)量的57.7%。報告顯示，12月份巴西大豆銷售進(jìn)度要慢于之前的幾個月。上一份報告顯示，截至2020年12月4日，大豆預(yù)售進(jìn)度為產(chǎn)量的56.5%。這也從一個側(cè)面印證了12月中國大豆進(jìn)口數(shù)據(jù)。不同的數(shù)據(jù)來源，共同指向中國正在有序減少大豆進(jìn)口的規(guī)模和速度，但這些在短期內(nèi)都不會影響大豆價格的強(qiáng)勢。
McGathey商品公司的創(chuàng)始人兼總裁維吉尼亞（Virginia McGathey）對豆價未來也表示樂觀，“即使美股一直偏弱、美元現(xiàn)在有點走強(qiáng)、確診數(shù)量增加等，這些都是負(fù)面因素，可能會給市場帶來一點壓力?；蛘咦尨蠖故袌鰺o法達(dá)到14美元大關(guān)。阿根廷和巴西也下了一些雨，盡管如此，市場依然強(qiáng)勁，上升趨勢依然完整。”
其實，熟悉大豆情況的投資者都清楚，影響豆價的主要因素在供給。過往經(jīng)驗來看，不論是從基本面方面考慮，還是從資金講故事方面考慮，供給端對豆價的影響都要大于需求端。所以，氣候影響南美大豆產(chǎn)量的邏輯在2020年一季度依然成立。
投資者可關(guān)注芝商所的南美大豆期貨合約（代碼SAS），建議持震蕩偏強(qiáng)思維，逢低做多思路持續(xù)。該期貨合約反映的是巴西桑托斯港的大豆出口價格，可為投資者提供一種針對南美大豆的套保工具。另外，南美大豆期貨合約與芝商所現(xiàn)有的CBOT大豆期貨合約（代碼ZS），在合約大小、月份和交易時間大致相同，同時使用這兩種合約，就能有效管理南美大豆與北美大豆之間的基差風(fēng)險。
（文章來源：和訊網(wǎng)）
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