疫情對(duì)棕櫚油供應(yīng)端的影響
1.馬來西亞
在3月中旬到4月初，市場(chǎng)交易過疫情對(duì)馬棕供應(yīng)的影響，因?yàn)橹鳟a(chǎn)州沙巴部分種植園因?yàn)橐咔榉怄i。據(jù)MPOA預(yù)計(jì)，沙巴州涉及關(guān)停的6個(gè)地區(qū)的種植園將影響該州75%的棕櫚油生產(chǎn)。按照沙巴月均42萬噸產(chǎn)量算，受影響的產(chǎn)量約31.4萬噸，關(guān)停半個(gè)月將出現(xiàn)15萬噸的產(chǎn)量損失，抵消一些季節(jié)性的增產(chǎn)。所以3月報(bào)告前市場(chǎng)對(duì)馬棕3月產(chǎn)量的增幅放的都比較低，1%—2%的環(huán)比增幅，對(duì)應(yīng)當(dāng)月130萬噸的產(chǎn)量。
但是MPOB3月報(bào)告產(chǎn)量環(huán)比增幅給了8.4%，比市場(chǎng)預(yù)期的產(chǎn)量多了9萬噸左右。分產(chǎn)區(qū)去看，沙巴的產(chǎn)量確實(shí)受些影響，環(huán)比增幅只有1.72%，但馬來半島3月最后一周FFB的采摘和壓榨出現(xiàn)井噴，當(dāng)月產(chǎn)增環(huán)比有11.88%，拉平了全馬的產(chǎn)量增幅。
截至5月上旬，馬來疫情已經(jīng)出現(xiàn)了、明顯好轉(zhuǎn)，單日新增確診病例已經(jīng)從4月中旬的100以上逐漸下降的50左右，現(xiàn)有確診病例下降到1500左右。馬來最開始是從3月18號(hào)全國(guó)管制令的，到現(xiàn)在基本上兩個(gè)月了，對(duì)比中國(guó)經(jīng)驗(yàn)來說，后期再次大規(guī)模爆發(fā)疫情的可能性極低。主產(chǎn)州砂拉越、沙巴等將在5月中旬左右放松管制，逐步恢復(fù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，預(yù)計(jì)后期疫情對(duì)馬棕產(chǎn)業(yè)的影響會(huì)越來越小。
根據(jù)FGV預(yù)估馬棕2020年的產(chǎn)量受到疫情疊加年初的干旱減產(chǎn)影響將出現(xiàn)同比30—60萬噸的減少，全年產(chǎn)量預(yù)估為1960萬噸。
2.印尼
相對(duì)來講，印尼疫情還不容樂觀，截至5月8日單日新增病例還在400以上，現(xiàn)有確診病例仍在持續(xù)上升。但棕櫚油的主產(chǎn)州——蘇門答臘和加里曼丹都不是疫情的重災(zāi)區(qū)，所以在這次疫情中我們聽到的印尼種植園的消息比較少。但是印尼政府的管制措施一直挺受非議，有些國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)印尼疫情拐點(diǎn)的預(yù)計(jì)要到6月甚至更晚，所以后期棕櫚園會(huì)不會(huì)受影響還要關(guān)注。
印尼棕櫚油3月的數(shù)據(jù)偏利多，產(chǎn)量358萬噸，環(huán)比降0.78%，雖然幅度不大，但是逆季節(jié)性下降。3月份產(chǎn)量下降主要與產(chǎn)地三月的洪水天氣有關(guān)，鮮果串采摘、運(yùn)輸工作都受到影響。另外現(xiàn)在市場(chǎng)又開始關(guān)注減產(chǎn)的問題。因?yàn)槿ツ暧∧崾侨?、四季度出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的干旱，特別是8—9月份蘇門答臘省降雨創(chuàng)下歷史同期新低。按照10個(gè)月的滯后期推算，印尼將在今年4月開始反應(yīng)干旱影響，二季度單產(chǎn)或許會(huì)出現(xiàn)同比降低。
對(duì)于2020年印尼全年的產(chǎn)量， USDA放的數(shù)據(jù)是同比增加了100萬噸?？醋罱暧∧岬哪甓犬a(chǎn)量，除了2016年，年均同比增加300萬噸，所以USDA放的100萬噸已經(jīng)考慮去年干旱對(duì)單產(chǎn)的影響。
疫情對(duì)棕櫚油需求端的影響
1.印度
印度在油脂上是個(gè)產(chǎn)需極不匹配的國(guó)家，本國(guó)一年的產(chǎn)量只有740萬噸，但消費(fèi)2400萬噸，所以一年要進(jìn)口超過1500萬噸的植物油，對(duì)外依賴度非常高。在進(jìn)口油脂中，棕櫚油占比最高，年將近1000萬噸的棕櫚油，其次則是豆油和葵油。
對(duì)于新冠疫情，印度是個(gè)讓人擔(dān)憂的國(guó)家，主要基于其人口密度、衛(wèi)生條件和醫(yī)療條件。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月8日，印度累計(jì)59662例，單日新增3320例，整個(gè)疫情還處在上升的階段，而且根據(jù)檢測(cè)樣本比例來看，印度的確診病例遠(yuǎn)遠(yuǎn)還沒有到達(dá)高峰。
印度國(guó)內(nèi)目前在進(jìn)行第三輪全國(guó)封鎖，從5月4日到5月17號(hào)。印度一再的延長(zhǎng)封鎖期對(duì)全球植物油來說都是非常利空的。2019年11月到2020年4月，印度棕櫚油進(jìn)口量下降4成，總油脂進(jìn)口量下降了17%，但豆油和葵油的進(jìn)口量出現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。
預(yù)計(jì)2019/2020年印度植物油進(jìn)口總量1270萬噸，同比減少約15％，創(chuàng)下2013/2014年度以來的最低水平；棕櫚油進(jìn)口量預(yù)計(jì)為740萬噸，同比減少約21％，創(chuàng)下2010/2011年度以來的最低進(jìn)口量。而受疫情的影響，預(yù)計(jì)2019/2020年度印度食用油需求可能比上年的2280萬噸減少100萬到110萬噸。
2.中國(guó)
從疫情上看，目前全球只有中國(guó)是基本上走完了疫情的一個(gè)周期，本土疫情基本已經(jīng)得到控制，社會(huì)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，餐飲業(yè)也在陸續(xù)的恢復(fù)營(yíng)業(yè)。餐飲業(yè)在這次疫情當(dāng)中嚴(yán)重受創(chuàng)，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度國(guó)內(nèi)住宿和餐飲業(yè)生產(chǎn)總值同比下降了33.3%。
測(cè)算1—3月豆油和棕櫚油的表觀消費(fèi)，兩者總計(jì)的表觀消費(fèi)同比減少58萬噸，降幅12.7%，家庭消費(fèi)和食品工業(yè)用油補(bǔ)充了部分的餐飲缺口。從中國(guó)農(nóng)村農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的全年消費(fèi)數(shù)據(jù)看，2019/2020年中國(guó)的油脂消費(fèi)3243萬噸，同比降幅92萬噸，降幅2.76%。
以中國(guó)經(jīng)驗(yàn)來看，作為剛性消費(fèi)品，油脂的食用消費(fèi)受疫情影響的程度相對(duì)有限，USDA甚至認(rèn)為2019/2020年全球植物油食用消費(fèi)同比仍將出現(xiàn)350萬噸的增長(zhǎng)，只是這個(gè)增幅是最近十年的最低。
（文章來源：期貨日?qǐng)?bào) 作者單位：中州期貨）
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